POURQUOI L’EURO S’EST ÉCROULÉ
ANALYSE
Les raisons de la chute de la monnaie européenne sont complexes. L’économiste genevois François Savary désigne les principaux coupables.
Entre ceux qui annoncent la fin prochaine de la monnaie unique et ceux qui lui prédisent une chute vertigineuse, l’euro a du plomb dans ses alliages. A son plus bas niveau face au dollar (1.21 $) depuis quatre ans et à son plus bas historique face au franc (1 fr. 39) il y a une semaine, la monnaie unique a, depuis, repris quelques couleurs. Mais que se passe-t-il vraiment avec l’euro? «En fait, c’est un retour à la réalité, commente François Savary, chef des investissements chez Reyl & Cie, à Genève. Les gens ont pris conscience que l’euro est d’abord un système politique. Il est, en vingt ans, la seule avancée de la construction européenne, mais on constate que face à un vrai problème économique, qui est celui de l’endettement massif des gouvernements européens, l’Europe n’a pas les instruments nécessaires pour gérer la crise.»
Du coup, la monnaie unique subit la conséquence de la crise de confiance des marchés qui doutent de la capacité de l’Union européenne à réagir face à cette crise. «Ensuite, on a assisté à une cacophonie politique phénoménale dans la gestion d’un problème – la Grèce – finalement mineur, poursuit l’économiste genevois. La responsabilité de cette cacophonie incombe d’ailleurs en grande partie à Angela Merkel qui a beaucoup trop attendu avant de réagir.» Mais dans toute crise il y a aussi ceux qui profitent. Pointés du doigt? Les fonds spéculatifs américains qui, selon nombre de politiques, seraient responsables de la chute de l’euro. «Vous croyez vraiment que dans un marché par définition aussi liquide que celui des devises, qui véhicule des volumes simplement colossaux, l’action de quelques fonds serait à même de conduire à une baisse de 14 à 15% de l’euro? Vous rêvez! analyse François Savary. C’est vrai pour partie, ces mouvements sont pris dans un tout, mais l’incompétence politique de certains a été bien plus dommageable que les actions spéculatives de quelquesuns.» Car, à l’euromillion de la Bourse, il fallait jouer la monnaie unique à la baisse. Soit acheter des options à la vente à un prix fixé en espérant que l’euro baisse davantage, et ainsi empocher la différence. Si l’on comprend les spéculateurs qui jouaient l’euro perdant, on comprend moins que dans une tendance aussi marquée d’autres l’aient joué gagnant. «En finance, il y a toujours une contrepartie. Des gens qui veulent se protéger contre les risques de change lors de ventes à terme, par exemple, ou des banques centrales, comme la BNS, qui ont intérêt à maintenir l’euro à un bon niveau par rapport à leur propre monnaie», explique l’économiste. Lui, pourtant, se méfie des tendances trop consensuelles. «Je ne vois pas l’euro s’effondrer à court terme; peutêtre atteindra-t-il 1.15 face au dollar, 1.35 face au franc, mais je ne le vois pas chuter complètement.» La raison tient dans la réaction des gouvernements européens. «La garantie de 440 milliards consentie par les Etats membres, sorte de pot commun, paraît un embryon d’une gestion économique unifiée. Cela va dans le bon sens.» Mais l’avenir se concrétisera d’abord par une cure d’austérité générale en Europe, et les Suisses auraient tort de se réjouir. Car, si le touriste helvétique peut afficher le teint mat lié à l’augmentation de son pouvoir d’achat à l’étranger, l’industrie d’exportation, elle, fait grise mine. En économie, il y a toujours une contrepartie…
EURO CONTRE FRANC: DIX ANS DE FLUCTUATIONS
PERDANT: Industrie des machines
«INQUIÉTANT, SURTOUT POUR LES PME»
Marco Breitenmoser, responsable romand de Swissmem, organe faîtier des machines, des équipements électriques et des métaux.
«Pour notre branche, le marché européen est d’une importance primordiale. L’an passé, par exemple, sur les 80 milliards de francs de chiffre d’affaires que nous avons réalisés, 63% provenaient de nos exportations, dont les deux tiers vers l’Union européenne.
Quand le cours de l’euro tombe de 1,50 à 1,40, il provoque une diminution des marges d’environ 7%. C’est d’autant plus inquiétant que notre branche n’est pas sortie de la crise, déjà durement ressentie depuis 2008, et que cette nouvelle pression s’exerce sur un marché où la concurrence est très rude.
» Qui risque surtout d’être touché? Les plus grandes entreprises, en particulier celles qui produisent aussi en Union européenne, souffriront moins que les PME établies uniquement en Suisse. Pour ces dernières, la dépréciation de l’euro aura pour première conséquence qu’elles ne pourront pas bénéficier pleinement de la légère reprise de l’économie. Si la situation empire, certaines seront forcées d’externaliser des éléments de production ainsi que des emplois. Mais avant d’en arriver là, l’industrie suisse des machines va s’adapter et s’approvisionner davantage auprès de fournisseurs de la zone européenne.»
GAGNANT: Affaires sur l’internet
«PLUS L’EURO BAISSE, PLUS J’ACHÈTE!»
Blaise Calame, journaliste à «L’illustré», bon connaisseur du web et accro des achats en ligne.
«Comme la plupart des utilisateurs suisses du site d’enchères en ligne eBay, je suis très attentif aux fluctuations des cours du change, très réactif aussi. L’euro est longtemps resté stable et cher. Combien de fois me suis-je dit que nos voisins exagéraient sur les prix?! A l’inverse, ces dernières années, la livre anglaise a perdu près d’un tiers de sa valeur par rapport au franc et j’en ai bien profité. Pour moi qui collectionne certains vieux 45-tours, cela s’est révélé une sacrée aubaine, le marché britannique débordant de trésors. Le phénomène s’est ensuite répété avec le dollar.
Aujourd’hui, c’est le tour de l’euro. En clair, plus l’euro baisse, plus j’achète de disques sur des sites européens, en France, aux Pays-Bas, en Allemagne, etc. Etant un acheteur compulsif, je dois me méfier de mes envies, qui peuvent vite se révéler ruineuses… Avec un euro fort, à plus de 1 fr. 60, je m’étais fixé une barrière psychologique: je ne dépensais pas plus de 30 euros pour un 45-tours de collection, soit environ 50 francs, sans les frais de port! Avec un euro descendu à 1 fr. 40, cette barrière a sauté. Je me laisse plus facilement tenter. A moi de faire gaffe!»
PERDANT: Hôtellerie de luxe
«ATTENTION AU SEUIL DE 1,35 FR. L’EURO…»
Jacques Staempfli, directeur général adjoint du Palace, Lausanne.
«Jusqu’ici, pour nous, la chute de l’euro n’a pas eu de répercussions. A 1 fr. 40, le taux de change est encore supportable pour notre clientèle, surtout que nos prix sont tout à fait concurrentiels par rapport à ceux des grands hôtels étrangers.
» Maintenant, les choses pourraient se gâter, si l’euro continue de baisser. Je situerais le seuil critique à moins de 1 fr. 35 pour 1 euro. Pas tellement pour notre clientèle privée, qui continuera de venir de toute façon, mais plutôt pour les grandes entreprises qui font du corporate, autrement dit qui organisent des séminaires, des conférences, des événements. Ces entreprises risquent de se tourner de préférence vers des hôtels de la zone euro, en France, en Italie, en Allemagne, ou même vers des établissements hors zone euro, comme la Suède et le Danemark, deux pays qui ont maintenant le vent en poupe grâce à leur forte position écologiste. Mais il est encore trop tôt pour parler de réelles conséquences sur la fréquentation de notre hôtel. Pour l’instant, je le répète, nous n’avons pas enregistré d’annulation due au renchérissement du franc.»
PERDANT: Tourisme
«VERS UNE LÉGÈRE BAISSE DES NUITÉES CET ÉTÉ»
Véronique Kanel, porte-parole de Suisse Tourisme, Zurich.
«Il n’y a eu jusqu’à présent aucun effet directement mesurable de la chute de l’euro par rapport au franc en termes de nuitées d’hôtellerie. Sur les trois premiers mois de cette année, s’agissant de la clientèle en provenance de la zone euro, ces nuitées ont globalement progressé ou sont restées stables par rapport à la même période de l’an dernier.
» Il faudrait que l’euro reste plusieurs mois à un bas niveau par rapport au franc pour engendrer un recul des nuitées, ce qui sera effectivement le cas cet été, comme le montrent les pronostics du Secrétariat à l’économie. Ceux-ci font état d’un recul probable des nuitées des touristes de la zone euro de 5% entre juin et octobre, recul qui ne pourra être que partiellement compensé par une progression des nuitées des touristes asiatiques et américains. Cependant, ces statistiques ne concernent que les nuitées de l’hôtellerie. Les nuitées de la parahôtellerie – campings, auberges de jeunesse, appartements de vacances, hébergements de groupe – pourraient connaître, elles, une légère augmentation, due au transfert de nuitées d’hôtellerie vers ce type d’hébergement, comme on l’a déjà constaté l’an dernier.»
GAGNANT: Branche des autocaristes
«ON ACHÈTE DÉJÀ DE L’EURO POUR 2011»
Jean-Albert Buchard, directeur de Buchard Voyages, Leytron (VS).
Pour le numéro un des autocaristes de Suisse romande, le prix de l’euro est capital: les voyages qu’il organise pour ses 30 000 clients annuels ont dans leur grande majorité un coin de l’Europe pour destination.
«Mais même si l’euro est en chute, dit le directeur de l’entreprise, Jean-Albert Buchard, le prix de nos voyages ne va pas baisser cette année. Les tarifs qui figurent sur nos catalogues ont été calculés sur la base du prix de l’euro tel que nous l’avons payé l’année dernière, entre 1 fr. 53 et 1 fr. 54. C’est ainsi que nous sommes toujours obligés de procéder: nous achetons des euros à terme vers le mois de septembre, et fixons nos prix de l’année suivante sur cette base. Maintenant, nous voyons l’euro descendre à 1 fr. 40 et profitons donc d’en acheter. Grâce à ce taux avantageux, on peut assurer des prix compétitifs pour l’année prochaine. Mais peut-on même prédire des baisses de prix par rapport à ceux de cette année? Mieux vaut rester prudent et ne pas se prononcer: l’euro peut très bien remonter.»
VACANCES EN EUROLAND «COMMENT ÉCONOMISER DES CENTAINES DE FRANCS …»
Imaginons la famille Martin – deux adultes, deux enfants – partant en vacances cette année dans un des pays de la zone euro. Elle y a déjà séjourné l’année dernière et va relouer le même logement pendant la même période. Quelle économie va-t-elle réaliser cet été par rapport à 2009?
Admettons que le logement choisi lui coûte au total 1200 euros. Ajoutons-y le prix du transport, celui des courses au supermarché, les pots et les glaces sur les terrasses et les plages: 800 euros. Au total, des vacances à 2000 euros. En été de l’année dernière, l’euro était à 1 fr. 55. Cette année, il navigue autour de 1 fr. 42.
L’an passé, les 2000 euros dépensés par les Martin leur ont ainsi coûté 3040 francs. Cette année, ces mêmes 2000 euros leur coûteront 2840 francs. Résultat: une économie totale de 200 francs.
Si le budget des Martin est de 4000 euros plutôt que 2000, leur boni sera tout naturellement du double, soit 400 francs, et ainsi de suite. Au bout du compte, une jolie économie qui permettra de s’acheter quelques extras.
C’est donc peut-être bien le moment d’acheter sa monnaie européenne…